Investigadores de la Reserva Federal de Minneapolis revelaron que la demanda de hardware impulsada por la inteligencia artificial elevó la inflación subyacente tanto como los aranceles impuestos por Donald Trump. Los aranceles representaron entre 0.2 y 0.4 puntos porcentuales de la inflación subyacente del PCE a julio, mientras que la demanda de memoria y hardware de IA añadió aproximadamente 0.4 puntos porcentuales, una cifra comparable.
La inflación subyacente del PCE alcanzó un 3.3% interanual en julio, la cifra más alta desde 2023. Los precios de ropa y calzado pasaron de una inflación anual del 0.3% en diciembre de 2025 al 3.5% en julio, señal clara de que los costes de los aranceles ya llegan a los consumidores.
Los precios de equipos de procesamiento de vídeo e información subieron un 12.2% interanual, una inversión radical frente a la caída del 6.5% anual registrada entre 2015 y 2019. El fenómeno, conocido como "chipflation", responde a la tensión entre oferta y demanda en el sector tecnológico.
Microsoft, Google, Meta y Amazon compiten por el mismo hardware para entrenar modelos de IA, disparando los precios incluso para el consumidor final. Apple subió los precios de MacBook e iPad entre un 15 y un 25%, y Lenovo, Dell y HP hicieron lo mismo. Incluso sin aranceles, la inflación PCE subyacente se situaría un punto porcentual por encima del objetivo del 2% de la Fed.
